Nguy Cơ Kinh Tế Toàn Cầu Từ Các Chính Sách Thuế Quan Mạnh Tay

Dù còn quá sớm để dự đoán chính xác các chính sách mà ông Trump sẽ thực hiện trong nhiệm kỳ tới, các ngân hàng trung ương đã bắt đầu lo ngại rằng căng thẳng thương mại toàn cầu sẽ làm phức tạp nỗ lực kiểm soát lạm phát. Nguy cơ này càng làm gia tăng những áp lực mà nhiều quốc gia đang phải đối mặt.

Tại một số nước như Pháp, Đức và Canada, các vấn đề kinh tế đã trở thành nguyên nhân chính gây bất ổn chính trị. Bộ trưởng Tài chính Canada, Chrystia Freeland, trong lá thư từ chức ngày 16/12, đã chỉ trích Thủ tướng Justin Trudeau vì tập trung vào các "trò chơi chính trị tốn kém" thay vì đối mặt với các nguy cơ kinh tế nghiêm trọng, bao gồm thuế quan.

Để ứng phó với tình hình này, các ngân hàng trung ương có thể phải hạ lãi suất nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Trong khi đó, các nhà đầu tư kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ lãi suất cao hơn dự kiến, do nền kinh tế Mỹ đang tăng trưởng khá ổn định, thị trường lao động vững vàng, và giá cả tiếp tục tăng. Những chính sách của ông Trump có thể khiến lạm phát tại Mỹ tăng mạnh hơn.

Đây là một sự thay đổi lớn so với những năm trước, khi các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới cùng hợp lực để kiểm soát lạm phát, vốn chịu tác động từ đại dịch và cuộc khủng hoảng năng lượng do xung đột Nga – Ukraine.

Katharine Neiss, Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Âu tại PGIM Fixed Income, nhận định rằng hiện tại "chúng ta đang chứng kiến sự phân hóa" trong các động lực kinh tế, khi mỗi quốc gia đối mặt với các thách thức riêng biệt.

Tuần trước, Ngân hàng Trung ương Canada đã giảm lãi suất 0.5%, đồng thời cảnh báo rằng thuế quan do ông Trump đề xuất có thể gây "tác động lớn" đến nền kinh tế Canada và làm thay đổi triển vọng kinh tế của nước này. Tương tự, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã cắt giảm lãi suất lần thứ tư trong năm nay và bổ sung nguy cơ căng thẳng thương mại toàn cầu vào danh sách những rủi ro cần theo dõi.

Tuy nhiên, chuyên gia Katharine Neiss cũng nhấn mạnh: "Mỹ vẫn là động lực chính ảnh hưởng đến các điều kiện tài chính toàn cầu. Vì vậy, sự phân hóa giữa các nền kinh tế cũng có giới hạn".

Chủ tịch ECB Christine Lagarde cảnh báo rằng: "Các hạn chế thương mại và chính sách bảo hộ không thúc đẩy tăng trưởng mà cuối cùng sẽ tác động đến lạm phát theo những cách khó lường trước".